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FFS丰汇 金色浪潮!5大因素注定2018黄金将继续闪耀

2018-01-26 09:56
FFS丰汇

  正变得越来越主流。自2001年以来,全球需求增长了18%。部分原因是市场出现了支持交易的最佳途径——交易所交易基金()。ETF的迅猛发展极大的提高了投资者投资黄金的热情。

  黄金ETF革命

  随着近期黄格上涨,黄金ETF的全球持有量涨至2013年以来的最高水平。据彭博报道,其中的多数SPDR黄金ETF(GLD)。

  顶尖投行高盛就曾做出过预测,分析师预计,2018年ETF领域将有巨大增长,潜在的驱动力将来自美国经济前景改善,以及诸如劳工部新的信托规定(FiduciaryRule)等货币监管举措。全球ETF资产料将增长18.6%,其中新流入的资金将增加13.3%,价格上涨则将贡献4.7%。

  资金从共同基金与主动型基金流出,转而流入ETF,将支持黄金ETF成长。围绕未来加息路径、货币贬值、负利率与价格动能的不确定性也将支撑资金流入黄金ETF。

  避险需求飙升

  2008-2009年美国和欧洲的金融危机后黄金已经跃升为全球投资者资产配置最重要的组成部分之一。由于周期性的衰退规律让投资者越来越意识到囤积一些保值资产以应对突发事件变得越来越重要,也由此,黄金这个全世界最佳的避险资产正在变得更受欢迎。

  机构投资者表示认同黄金是传统资产(如股票和债券)的替代品。黄金这类非传统资产在美国养老金中的份额已经从2006年的17%上升到2016年的27%。许多投资者被吸引到黄金作为多元化的角色:

  由于其与大多数主流资产的相关性较低

  作为对冲系统性风险和强劲的股市回调

  财富的储存,通货膨胀和货币对冲。

  战略资产,黄金的历史数据证明其可以显著降低组合风险并同时收获较佳的收益

  通胀恐慌

  在过去的一个世纪里,黄金的表现大大超过了所有主要货币——在布雷顿森林体系崩溃后黄金依然持续走高。

  这种巨大的差异最核心的原因在于,黄金的有效供应量随着时间的推移变化不大——每年增长不到2%;与之相对,法定货币可以无限量地印刷,并且,主流国家确实正在这么干。前几年令人畏惧的量化宽松和负利率就是铁证。

  也正因为黄金的供应稳定而需求日益增加,它成为极佳的抗通胀品种。在通货膨胀率超过3%的时候,黄金的价格平均上涨了14%以上。更令人赞叹的是,根据牛津大学经济院的研究,黄金在通货紧缩阶段一样有着不俗的表现。

  高流动性市场

  资产的稳定取决于市场是否保持足够的流动性。以近期火热的为例,虽然目前概念被大肆炒作,价格也在一年内暴涨超过1000%,但其在单日内的波动幅度也异常惊人,最为关键的因素就在于比特币终究是小众市场,其市场日均交易量极为有限,所以大笔的买卖会导致价格大幅波动,同时,低交易量的市场也意味着更容易操纵。

  与之相反,黄金的市场价值达到了惊人的2兆9000亿。实物黄金交易额度大约为每天1500亿美元至2200亿美元之间,黄金ETF提供了额外的流动资金来源,美国最大的上市平均每天交易数量高达12亿美元。

  极高的交易额意味着大型机构和庄家几乎不可能去操纵价格,也因为此,黄金的价格较其他投机品种而言更为稳定,这也意味着投资黄金的风险更小。

  超越商品

  按照严格的界定来看,黄金无疑是属于商品类。但是,黄金几个特殊属性导致其有别于传统商品:

  黄金供应稳定,渠道广阔,勘探行业又具有极强的专业性,这有助于消除不确定性和波动性。

  由于黄金物理性质稳定不会真正被小号,其库存要远大于其他商品,这导致黄金不会出现供应问题

  黄金需求来自广泛的细分市场和区域,不同的地区拥有着不同的黄金需求推动要素,这在全球化的背景下导致黄金需求更加稳定

  黄金与全球经济周期的兴衰保持极低的相关性,有助于减少黄金资产组合的风险。

  展望未来

  图表家认为,上述关键因素的共同影响可能为黄金未来的价格提供强劲的支撑,预计黄金将会在2018年继续延续此前的牛市。

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