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FFS丰汇 美元突然"飞流直下"再创新低 机构警告跌势远未结束|制造业指数|美元指数|欧洲央行

2018-01-24 09:34
FFS丰汇

  FX168财经报社(香港)讯 周二(1月23日)美市盘中,加速下滑至逾三年新低90.07,异常疲弱的经济数据加之美国政治前景的不明朗令美元承压。有分析指出,回顾一下美国最近的紧缩周期可以发现,眼下的全球宏观环境与2004年有诸多相似之处,美元指数恐还要大跌10%。

  数据意外传“噩耗” 美元再陷暴跌漩涡

  美市开盘之后,美元指数加速下滑,跌破上周触及的三年低点90.11,创下2014年12月31日以来新低90.07,90关口岌岌可危。

  随着美元走软,/美元短线上扬,重回1.4关口上方,刷新最近12个月盘中高位至1.4010。/美元刷新3天内新高,现报1.2283。美元/日元日内扩大跌幅至0.46%,刷新1月17日以来低位,现报110.38。

  日内,美国公布的最新经济数据表现异常疲弱,数据公布之后美元跌势加剧。

  数据显示,美国1月里奇蒙德联储制造业指数为14,预期19,前值20。

  (里奇蒙德制造业指数走势图,来源:Zerohedge、FX168财经网)

  据金融博客Zerohedge称,美国1月里奇蒙德制造业指数自2017年11月历史高位30大幅下跌至14,连续两个月跌幅创2006年以来最大幅度。

  周二美国国会通过了为期三周的融资法案,结束了为期三天的政府停摆,美元一度收复失地。该法案由美国总统特朗普签署,使美国政府有资金维持到2月8日,但在解决民主党和共和党之间潜在的政策冲突方面几乎没有起到任何作用。

  这意味着,如果两党未能就政府支出水平和移民问题达成协议,那么可能会再次发生类似的关门事件。

  此外,美国总统特朗普宣布对洗衣机和太阳能电池板征收进口关税,这给全球贸易带来了一片乌云。在此之际,美国的复苏引发了人们对全球经济更强劲的希望。

  特朗普将于本周五在达沃斯的政治和商业领袖峰会上发表演讲,一些分析人士预计他将在贸易问题上采取保护主义立场,这可能会引发新兴市场货币的抛售。

  荷兰国际集团驻伦敦外汇策略师Viraj Patel称:“如果特朗普决定采取一种强烈的反贸易立场,这将引发等全球贸易导向型货币的抛售,最终也会对美元造成压力。”

  贝莱德的策略师们在最近的一份报告中表示,全球经济从未像现在这样如此一体化,全球贸易占全球国内生产总值的比重约为50%,远高于上一周期。

  美元指数交投于逾三年低点附近,因投资者开始消化美国以外的主要经济体收紧货币政策的预期,但一些分析师表示,美元可能会出现短期反弹,特别是如果欧元从近期涨势中回落。汇市下一个重大事件为欧洲央行周四的政策会议。

  摩根士丹利外汇策略师在一份报告中表示,他们预计美元在上月大幅下跌后,将出现暂时反弹。

  “预期的美元短期反弹可能来自欧元。德国联合政府的谈判开始时,会看到社民党领导人的地位使谈判复杂化,其结果也不确定,因为社民党的成员将不得不就选举结果进行投票,”策略师们表示。

  投资者还指出,美国和欧洲和英国债券市场之间的利差不断扩大,这支撑了美元的短期前景。

  “我们对美元前景的看法更具建设性,”伦敦对冲基金North Asset Management的首席执行官Nick d‘onofrio周二表示。

  10年期美国和欧洲通胀调整后的收益率接近六个月高位1.3%,而欧元/美元则持接近两年高位。

  加息周期或是“毒药” 美元还要再跌10%?

  彭博周二撰文称,对于那些因美联储继续加息而押注美元复苏的交易员而言,只需要回顾一下美国最近的紧缩周期,就能知道这些押注有多么错误。

  这是瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)和Amundi先锋资产管理公司(Amundi Pioneer Asset Management)所发出的信息。这两家机构认为,2004年和眼下的全球宏观环境有许多相似之处。

  欧洲和中国的经济前景光明,大宗商品价格不断上涨,以及海外缩减货币刺激,这些因素都掩盖了美国持续加息和财政宽松的局面。此外,美国政坛问题也对美元构成下行压力。

  尽管美国政府关门闹剧刚刚结束,但交易员、投资者和策略师对于美元的前景依然不太乐观。

  瑞信驻纽约的外汇策略全球主管Shahab Jalinoos表示,那个时代的关键特征是,尽管美国经济增长强劲,但全球增长也是如此。

  他说道:“那一时期表明,美元可能会进一步走软。如果局面继续下去,我看不出有什么理由,一年后美元不会再跌10%。”去年美元指数下挫逾9%。

  (美元指数与美联储加息周期 图片来源:彭博、FX168财经网)

  2004年的情况反映了10年后美元多头的困境。过去两年,欧元区的增长速度超过了美国,而中国经济正处于上升阶段。与此同时,大宗商品价格徘徊于2015年以来的最强水平。

  国际货币基金组织(IMF)周一上调2018年全球经济增速预期至3.9%,这将是自2011年以来最快增速。

  Amundi先锋资产管理公司投资组合经理Paresh Upadhyaya指出,与之前的情况类似,那些经济增速较快的经济体的货币在未来几年内可能会比美元更出色。该公司管理着大约830亿美元的资产。

  Upadhyaya说道:“我不会将眼下的经济描述为繁荣,但明显的一点是,经济增长为本世纪头十年中期以来最强劲。”

  在Upadhyaya看来,与其说是美元疲弱,不如说是非美货币正变得更加强劲。美元可能处于周期性疲弱阶段。

  令美元前景“雪上加霜”的是,外界预期欧洲央行准备结束其量化宽松项目。这一猜测早已推动欧元/美元触及2014年末以来最强水平。

  尽管美联储自2004年中期至2006年中期将利率上调了17次,但欧洲央行在2005年底开始了自己的加息步伐,引发当时投资者对欧洲的关注。

  Upadhyaya指出,在2005年至2007年期间,美国无疑处于紧缩周期的末期,眼下同样如此。即便美联储的加息幅度超过了欧洲央行,但市场已经开始转移关注点。

  德意志银行(Deutsche Bank AG)驻伦敦的宏观策略师Oliver Harvey表示,美国货币政策对美元的影响力减弱可能是全球通货再膨胀交易的另一个表现。

  随着投资者将目光投向美国以外的地区,以在全球范围内捕捉经济增长,资产配置已经从美国转移到经济增速更快的地区。

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